天樞觀察：航空工業(yè)旗下唯一直升機(jī)上市平臺(tái)——中直股份
來(lái)源：云南天樞玉衡
發(fā)布時(shí)間：2024-01-04
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中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司旗下直升機(jī)板塊的唯一上市平臺(tái)中直股份，自1999年公司前身哈飛股份上市至今，前后經(jīng)歷了一次重大資產(chǎn)重組，目前正在籌劃以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)昌飛集團(tuán)100%股權(quán)、哈飛集團(tuán)100%股權(quán)并募集配套資金。
中直股份本次重組已獲得上海證券交易所并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò)，但尚需取得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意注冊(cè)的決定后方可實(shí)施。
本次交易完成后，中直股份將擴(kuò)大直升機(jī)產(chǎn)品范圍，提升直升機(jī)產(chǎn)品整體生產(chǎn)能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)能力將獲得有效提升。
中航直升機(jī)股份有限公司是國(guó)內(nèi)直升機(jī)制造業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)值最高、產(chǎn)品系列最全的主力軍，是我國(guó)直升機(jī)和通用、支線飛機(jī)科研與生產(chǎn)基地，也是中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司旗下直升機(jī)板塊的唯一上市平臺(tái)。
中直股份2001年上市，2013年發(fā)行股份整合航空工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)整機(jī)及零部件生產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)；2023年擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)昌飛集團(tuán)和哈飛集團(tuán)100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)航空工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)板塊的整體上市。
截至目前，中直股份旗下主要有哈爾濱哈飛航空工業(yè)有限責(zé)任公司、江西昌河航空工業(yè)有限公司和惠陽(yáng)航空螺旋槳有限責(zé)任公司三大全資子公司。
中直股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為航空產(chǎn)品及零部件的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、研制、生產(chǎn)、銷售，航空科學(xué)技術(shù)開(kāi)發(fā)、咨詢、服務(wù)，機(jī)電產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)研制、生產(chǎn)和銷售以及經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)，現(xiàn)有核心產(chǎn)品既涉及直升機(jī)零部件制造業(yè)務(wù)，又涵蓋民用直升機(jī)整機(jī)、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及客戶化服務(wù)，是我國(guó)直升機(jī)和通用、支線飛機(jī)科研生產(chǎn)基地。
中直股份為國(guó)內(nèi)各型直升機(jī)（含直8、直9、直11等系列直升機(jī)）提供零部件，同時(shí)公司也研發(fā)制造多型不同噸位、滿足各類用途的運(yùn)-12輕型多用途飛機(jī)、AC系列民用直升機(jī)，是國(guó)內(nèi)直升機(jī)制造業(yè)的主力軍，在國(guó)內(nèi)處于技術(shù)領(lǐng)先地位。
待2023年第二次重大資產(chǎn)重組后，中直股份將整合航空工業(yè)旗下直升機(jī)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)直升機(jī)業(yè)務(wù)板塊的整體上市。屆時(shí)，中直股份所生產(chǎn)的直升機(jī)將涵蓋軍機(jī)、民機(jī)等多種機(jī)型。
以下是航空工業(yè)旗下歷史生產(chǎn)機(jī)型及目前主力機(jī)型一覽：
中直股份的前身哈飛股份于2000年在上海證券交易所上市，公司于2013年開(kāi)展了第一次重大資產(chǎn)重組，整合了部分航空工業(yè)旗下直升機(jī)業(yè)務(wù)板塊，公司于2014年正式更名為中直股份。
目前，中直股份正在籌劃開(kāi)展第二次重大資產(chǎn)重組，以實(shí)現(xiàn)航空工業(yè)集團(tuán)旗下直升機(jī)業(yè)務(wù)板塊的整體上市。
哈飛股份于2000年12月18日在上海證券交易所掛牌上市。上市時(shí)，哈飛股份的主要產(chǎn)品為Y12輕型多用途飛機(jī)、EC120輕型直升機(jī)、航空產(chǎn)品復(fù)合材料零部件制造、轉(zhuǎn)包生產(chǎn)國(guó)外航空大部件。
于2000年11月22日首次向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行了6000萬(wàn)股人民幣普通股，每股發(fā)行價(jià)為7.85元，合計(jì)募集資金4.56億元。
直升機(jī)復(fù)合材料構(gòu)件生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目主要是為了解決哈飛股份直升機(jī)和固定翼飛機(jī)復(fù)合材料構(gòu)件生產(chǎn)中的薄弱環(huán)節(jié)，提高EC120（COLIBRI蜂鳥(niǎo)）型直升機(jī)復(fù)合材料構(gòu)件產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大直升機(jī)復(fù)合材料構(gòu)件生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力。
直升機(jī)復(fù)合材料構(gòu)件生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目總投資15,672萬(wàn)元，其中：固定資產(chǎn)總投資11,000萬(wàn)元，主要用于建筑工程費(fèi)3,209.72萬(wàn)元、設(shè)備費(fèi)6,176.04萬(wàn)元、設(shè)備安裝費(fèi)239.38
項(xiàng)目建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期10年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，哈飛股份將形成年產(chǎn)EC120直升機(jī)160架機(jī)和新增Y12IV飛機(jī)15架機(jī)所需復(fù)合材料構(gòu)件的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)可年實(shí)現(xiàn)銷售收入21，021萬(wàn)元，利潤(rùn)總額4，623萬(wàn)元，投資利潤(rùn)率為19.75％，投資回收期4.7年。
Y12IV型飛機(jī)擴(kuò)大出口技術(shù)改造項(xiàng)目針對(duì)Y12IV型飛機(jī)生產(chǎn)工藝設(shè)備老化，不能滿足質(zhì)量要求和生產(chǎn)能力低的問(wèn)題，重點(diǎn)改造鈑金、數(shù)控、表面處理、理化計(jì)量、鉚接等生產(chǎn)條件，新增必要的設(shè)備和儀器，解決公司Y12IV型飛機(jī)生產(chǎn)中的薄弱環(huán)節(jié)，進(jìn)一步提高Y12IV型飛機(jī)的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)規(guī)模，保證擴(kuò)大出口任務(wù)的完成，需要對(duì)現(xiàn)有Y12IV型飛機(jī)生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行完善和改造。
Y12IV型飛機(jī)擴(kuò)大出口技術(shù)改造項(xiàng)目的總投資為19,033.07萬(wàn)元，其中：固定資產(chǎn)投資8,698萬(wàn)元，主要用于建筑工程費(fèi)660萬(wàn)元、設(shè)備費(fèi)6,482.76萬(wàn)元、設(shè)備安裝費(fèi)155.48萬(wàn)元、工器具及生產(chǎn)家俱費(fèi)21.09萬(wàn)元、工程其他費(fèi)用251.66萬(wàn)元、預(yù)備費(fèi)694.25萬(wàn)元等；新增流動(dòng)資金10,335.07萬(wàn)元。
項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營(yíng)期8年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，哈飛股份將達(dá)到年產(chǎn)Y12IV型多用途飛機(jī)30架的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)可新增年銷售收入32,038萬(wàn)元，平均利潤(rùn)5,312萬(wàn)元，投資利潤(rùn)率為41.26％，投資回收期4.4年。
EC120直升機(jī)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)主要是為了解決哈飛股份EC120直升機(jī)在科研、試驗(yàn)、生產(chǎn)中的薄弱環(huán)節(jié)，提高EC120直升機(jī)由中方負(fù)責(zé)研制、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)的部件產(chǎn)品質(zhì)量及擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。主要包括：設(shè)計(jì)優(yōu)化和改進(jìn)、復(fù)合材料工裝的研制與應(yīng)用、建設(shè)EC120直升機(jī)工業(yè)化部裝生產(chǎn)線、完成新加坡份額的轉(zhuǎn)包工作、承擔(dān)20％份額的旋翼生產(chǎn)任務(wù)、設(shè)計(jì)制造互換性工裝、建立總裝試飛生產(chǎn)線。
EC120直升機(jī)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目總投資為18,478萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資14,316萬(wàn)元，建筑工程費(fèi)1,251萬(wàn)元、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)5,209萬(wàn)元、設(shè)備安裝費(fèi)49萬(wàn)元、工程其他費(fèi)用277萬(wàn)元、預(yù)備費(fèi)515萬(wàn)元，科研費(fèi)6,536萬(wàn)元；需補(bǔ)充鋪底流動(dòng)資金4,162萬(wàn)元。
該項(xiàng)目建設(shè)期3年，經(jīng)營(yíng)期10年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，哈飛股份將形成年產(chǎn)EC120直升機(jī)主機(jī)身結(jié)構(gòu)件160架份、20％份額的旋翼32架份、總裝試飛整機(jī)48架份的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)可年實(shí)現(xiàn)銷售收入56,248萬(wàn)元，利潤(rùn)總額8,150萬(wàn)元，投資利潤(rùn)率為28.05％，投資回收期5.4年。
以上三個(gè)項(xiàng)目共需資金46,635.72萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后本次發(fā)行實(shí)際募集資金為45,600萬(wàn)元，不足部分由哈飛股份自籌解決。
2002年，由于原定建立EC120直升機(jī)總裝試飛生產(chǎn)線已不具備基本條件，故變更EC120產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的部分募集資金投向7985萬(wàn)元，使用10648.85萬(wàn)元收購(gòu)哈飛集團(tuán)擁有的與直九直升機(jī)相關(guān)的生產(chǎn)、銷售、質(zhì)量保證、供應(yīng)體系等經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，不足部分由哈飛股份自籌解決。
2013年，哈飛股份按照16.87元/股的價(jià)格，向中航直升機(jī)有限責(zé)任公司、中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司、哈爾濱飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司合計(jì)發(fā)行196,826,716股股份，以總交易價(jià)格332,046.67萬(wàn)元向直升機(jī)公司購(gòu)買(mǎi)其持有的景德鎮(zhèn)昌飛航空零部件有限公司100%股權(quán)、惠陽(yáng)航空螺旋槳有限責(zé)任公司100%股權(quán)、天津直升機(jī)有限責(zé)任公司100%股權(quán)，向中航科工購(gòu)買(mǎi)其持有的江西昌河航空工業(yè)有限公司100%股權(quán)，向哈飛集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)其持有的與直升機(jī)零部件生產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)。
同時(shí)，哈飛股份按照20.00元/股的價(jià)格，以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式向8名投資者發(fā)行股份55,300,000股募集配套資金11.06億元。
本次重組完成后，中航工業(yè)集團(tuán)將其直升機(jī)業(yè)務(wù)板塊所屬的航空零部件生產(chǎn)、加工及民用直升機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入哈飛股份，基本實(shí)現(xiàn)直升機(jī)業(yè)務(wù)板塊航空零部件生產(chǎn)、加工及民機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)的整體上市。
本次交易完成后，哈飛股份新增系列民用直升機(jī)整機(jī)產(chǎn)品，并增加直升機(jī)零部件的生產(chǎn)能力，豐富了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模。
景德鎮(zhèn)昌飛航空零部件有限公司由昌飛集團(tuán)以派生分立方式新設(shè)立的有限責(zé)任公司，成立于2012年4月28日，公司注冊(cè)資本2億元，主要從事航空零部件制造、銷售。
昌飛零部件是為本次重組而專門(mén)成立的公司。昌飛集團(tuán)為直升機(jī)公司下屬全資子公司，注冊(cè)資本為48,032萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為直升機(jī)的生產(chǎn)和銷售，是我國(guó)重要的直升機(jī)生產(chǎn)基地之一。本次分立的基準(zhǔn)日為。昌飛集團(tuán)于2011年12月31日進(jìn)行派生分立，將與直升機(jī)零部件加工、制造相關(guān)的資產(chǎn)分立出昌飛集團(tuán)并成立昌飛零部件，注冊(cè)資本為2億元。直升機(jī)公司以分立至昌飛零部件的凈資產(chǎn)作為出資，持有昌飛零部件100%股權(quán)。
根據(jù)經(jīng)中瑞岳華審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，2012年-2013年一季度昌飛零部件的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，截至2012年3月31日，昌飛零部件總資產(chǎn)的賬面價(jià)值為92,398.32萬(wàn)元，評(píng)估值為116,728.30萬(wàn)元，增值額為24,329.98萬(wàn)元，增值率為26.33%；總負(fù)債的賬面值為30,419.00萬(wàn)元，評(píng)估值為30,419.00萬(wàn)元，無(wú)增減值；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為
惠陽(yáng)航空螺旋槳有限責(zé)任公司前身為保定惠陽(yáng)航空螺旋槳制造廠。始建于1960年，成立于1990年6月28日，公司注冊(cè)資本86,838,030
惠陽(yáng)公司主要研制和生產(chǎn)的產(chǎn)品包括用于系列飛機(jī)專用螺旋槳、調(diào)速器、限速器、順槳泵，用于系列直升機(jī)的旋翼轂、尾槳，用于多種型號(hào)的氣墊船螺旋槳、地效飛機(jī)螺旋槳、飛艇螺旋槳，以及大型軸流風(fēng)機(jī)等系列化非航空產(chǎn)品。
2011年至2013年一季度，惠陽(yáng)公司風(fēng)機(jī)產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷量情況如下：
根據(jù)經(jīng)中瑞岳華審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，惠陽(yáng)公司2011-2013Q1主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
根據(jù)中航工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)產(chǎn)業(yè)的總體規(guī)劃，天津公司將成為中航工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)產(chǎn)業(yè)的民用直升機(jī)生產(chǎn)交付基地、民用直升機(jī)營(yíng)銷服務(wù)中心、客戶支援中心和直升機(jī)客戶化改裝中心。未來(lái)天津公司的主要產(chǎn)品包括多系列、多種型號(hào)的民用直升機(jī)。
根據(jù)經(jīng)中瑞岳華審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，2012-2013Q1天津公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
根據(jù)中鋒評(píng)報(bào)字（2012）第032號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》，中鋒評(píng)估對(duì)天津公司100%采用成本法評(píng)估，截至2012年3月31日，天津公司總資產(chǎn)的賬面價(jià)值為84,341.76萬(wàn)元，評(píng)估值為86,482.07萬(wàn)元，增值額為2,140.31萬(wàn)元，增值率為2.54%；總負(fù)債的賬面值為4,957.37萬(wàn)元，評(píng)估值為4,957.37萬(wàn)元，無(wú)增減值；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為79,384.39萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為81,524.70萬(wàn)元，增值額為2,140.31萬(wàn)元，增值率為2.70%。
中航直升機(jī)有限責(zé)任公司成立于2009年2月26日，公司注冊(cè)資本80億元，由中航工業(yè)集團(tuán)與天津保稅區(qū)投資有限公司共同投資設(shè)立。
直升機(jī)2010-2012年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
江西昌河航空工業(yè)有限公司成立于2002年12月18日，公司注冊(cè)資本4.30億元，是中航科工旗下全資子公司。
昌河航空是我國(guó)直升機(jī)科研生產(chǎn)基地和航空工業(yè)骨干企業(yè)之一，是我國(guó)直升機(jī)科研生產(chǎn)基地和航空工業(yè)骨干企業(yè)之一，具備研制和批量生產(chǎn)多種型號(hào)直升機(jī)和直升機(jī)零部件的能力，主要產(chǎn)品包括直8系列、直11系列民用直升機(jī)及直升機(jī)零部件。
此外，昌河航空在數(shù)控加工、復(fù)合材料制造、數(shù)字化裝配、工裝設(shè)計(jì)制造等方面有多項(xiàng)技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。
根據(jù)經(jīng)中瑞岳華審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，昌河航空2011-2013Q1的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
昌河航空擁有一家全資子公司景德鎮(zhèn)昌航航空高新技術(shù)有限責(zé)任公司，一家控股子公司阿古斯特公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
其中：
景德鎮(zhèn)昌航航空高新技術(shù)有限責(zé)任公司成立于2009年12月8日，公司注冊(cè)資本300萬(wàn)元。
江西昌河阿古斯特直升機(jī)有限公司成立于2005年8月19日，公司注冊(cè)資本600萬(wàn)美元。昌河阿古斯特由昌河航空持股60%，由阿古斯特有限公司持股40%。昌河阿古斯特2011-2013Q1的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
根據(jù)中鋒評(píng)報(bào)字（2012）第033號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，昌河航空納入評(píng)估范圍內(nèi)的總資產(chǎn)賬面價(jià)值為724,156.33萬(wàn)元，評(píng)估值為737,823.42萬(wàn)元，增值額為13,667.09萬(wàn)元，增值率為1.89%；負(fù)債賬面價(jià)值為673,667.22萬(wàn)元，評(píng)估值為673,667.22萬(wàn)元，無(wú)增減值；凈資產(chǎn)賬面值為50,489.11萬(wàn)元，評(píng)估值為64,156.20萬(wàn)元，增值額為13,667.09萬(wàn)元，增值率為27.07%。
中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司成立于2003年4月30日，公司注冊(cè)資本54.74億元，公司于2003年10月30日在香港聯(lián)合交易所上市。中航科工及其附屬公司主要從事如下業(yè)務(wù)：開(kāi)發(fā)、制造、銷售和改進(jìn)航空產(chǎn)品，為國(guó)內(nèi)外客戶提供直升機(jī)、教練機(jī)、通用飛機(jī)、支線飛機(jī)；與國(guó)外的直升機(jī)制造商共同合作開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)直升機(jī)。
中航科工2010-2012年的合并財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
哈飛集團(tuán)本次擬注入的資產(chǎn)主要為其擁有的直升機(jī)零部件生產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)，包括房屋、土地、設(shè)備等。截至2013年3月31日，哈飛集團(tuán)擬注入資產(chǎn)的情況如下：
根據(jù)中鋒評(píng)報(bào)字（2012）第035號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》，中鋒評(píng)估對(duì)哈飛集團(tuán)擬注入資產(chǎn)采用成本法評(píng)估，截至2012年3月31日，哈飛集團(tuán)擬注入資產(chǎn)的賬面價(jià)值為65,661.04萬(wàn)元，評(píng)估值為81,095.42萬(wàn)元，增值額為15,434.38萬(wàn)元，增值率為23.51%。
哈爾濱飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司成立時(shí)間于2003年1月20日，公司注冊(cè)資本10.84億元。
哈飛集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為航空產(chǎn)品的制造與銷售，主要從事直升機(jī)的總裝、試飛業(yè)務(wù)。哈飛集團(tuán)2010-2012年的合并財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
哈飛股份按照20.00元/股的價(jià)格，以非公開(kāi)發(fā)行股票的方式向8名投資者發(fā)行股份55,300,000股募集配套資金11.06億元，所募集資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以促進(jìn)哈飛股份及標(biāo)的資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
哈飛股份最終確定的發(fā)行對(duì)象及配售情況如下表所示：
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，本次重組前，哈飛股份、昌河航空均為中航科工控制的公司，昌飛零部件、惠陽(yáng)公司、天津公司及哈飛集團(tuán)為直升機(jī)公司控股的子公司。本次重組前，哈飛股份及標(biāo)的資產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
本次重組完成后，中航科工為哈飛股份第一大股東，持股比例合計(jì)34.50%，實(shí)際控制人為中航工業(yè)集團(tuán)，本次交易完成后，中航工業(yè)集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方持有本公司的股權(quán)比例由50.16%上升到61.04%。昌河航空、昌飛零部件、惠陽(yáng)公司及天津公司成為哈飛股份的全資子公司。本次重組完成后，哈飛股份及標(biāo)的資產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
本次交易完成后，
在業(yè)務(wù)層面，本次交易完成后，哈飛股份將新增直8系列、直11系列等系列民用直升機(jī)整機(jī)產(chǎn)品，并增加直升機(jī)零部件的生產(chǎn)能力，豐富了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，有助于發(fā)揮哈飛股份直升機(jī)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和資本平臺(tái)的聚集效應(yīng)。
哈飛股份2013年11月完成重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，公司主體發(fā)生重大變化。根據(jù)公司實(shí)際情況，公司正式更名為中航直升機(jī)股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱自2015
2013年哈飛股份完成重大資產(chǎn)重組后，擬以位于哈爾濱市的相關(guān)貨幣資金，機(jī)器設(shè)備、存貨、土地使用權(quán)、房屋等全部的實(shí)物資產(chǎn)，持有哈爾濱安博威飛機(jī)工業(yè)有限公司24.5%股權(quán)、天津中天航空工業(yè)投資有限公司10%股權(quán)、空客北京工程技術(shù)中心有限公司18.00%股權(quán)、上海華安創(chuàng)新科技發(fā)展有限公司16.67%股權(quán)、哈爾濱哈飛空客復(fù)合材料制造中心有限公司10%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)、債務(wù)，投資設(shè)立全資子公司哈爾濱哈飛航空工業(yè)有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本50,000萬(wàn)元。
哈飛航空預(yù)計(jì)總資產(chǎn)76.99億元，總負(fù)債51.43億元，凈資產(chǎn)25.56億元。
2023年，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)直升機(jī)業(yè)務(wù)的整合，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，中航直升機(jī)股份有限公司擬按照35.92元/股的價(jià)格，向哈爾濱飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司和中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司合計(jì)發(fā)行142,129,270股股份，以總交易價(jià)格507,827.88萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)昌河飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司和哈爾濱飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司100%股權(quán)并募集配套資金。
中直股份擬發(fā)行142,129,270股股份，占本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)完成后上市公司總股本的比例約為19.43%。發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)具體方案情況請(qǐng)見(jiàn)下表：
截至目前，中直股份本次重組已獲得上海證券交易所并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò)，但尚需取得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意注冊(cè)的決定后方可實(shí)施。
昌河飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的前身為1969年設(shè)立的國(guó)營(yíng)黃洋界機(jī)械廠，1973年更名為國(guó)營(yíng)昌河機(jī)械廠，1985年更名為航空工業(yè)部昌河飛機(jī)制造廠，1989年更名為昌河飛機(jī)制造廠。公司成立于1990年2月20日，注冊(cè)資本4.79億元。
截至目前，中航科工直接持有昌飛集團(tuán)92.43%股權(quán)，系昌飛集團(tuán)控股股東。航空工業(yè)集團(tuán)直接及間接控制中航科工60.25%股份，系昌飛集團(tuán)實(shí)際控制人。
昌飛集團(tuán)是我國(guó)直升機(jī)科研生產(chǎn)基地和航空工業(yè)骨干企業(yè)，主要從事多款直升機(jī)及相關(guān)部件的研制、生產(chǎn)、銷售，并為相關(guān)客戶提供服務(wù)保障、維修及加改裝業(yè)務(wù)。
昌飛集團(tuán)的航空產(chǎn)品以直升機(jī)整機(jī)為主，主要產(chǎn)品包括直-8、直-10等多個(gè)系列直升機(jī)及直升機(jī)相關(guān)部件等。
除直升機(jī)整機(jī)及部件銷售外，昌飛集團(tuán)還構(gòu)建了適應(yīng)企業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)需求的客戶服務(wù)保障體系，形成航空裝備服務(wù)保障新模式，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的直升機(jī)維修及加改裝服務(wù)。
昌飛集團(tuán)2021年度、2022年度及2023年1-8月的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成如下：
最近兩年一期昌飛集團(tuán)經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示：
昌飛集團(tuán)在評(píng)估基準(zhǔn)日2022年11月30日的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為161,790.88萬(wàn)元，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法，昌飛集團(tuán)在評(píng)估基準(zhǔn)日總資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為959,271.86萬(wàn)元，總負(fù)債評(píng)估價(jià)值為731,657.08萬(wàn)元，凈資產(chǎn)（股東全部權(quán)益）評(píng)估價(jià)值為227,614.78萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值較賬面價(jià)值增值65,823.90萬(wàn)元，增值率為40.68%。
哈爾濱飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司成立于2003
截至目前，中航科工持有哈飛集團(tuán)80.79%股權(quán)，系哈飛集團(tuán)控股股東。航空工業(yè)集團(tuán)直接及間接控制中航科工60.25%股份，系哈飛集團(tuán)實(shí)際控制人。
哈飛集團(tuán)專注于直升機(jī)整機(jī)、部件制造等航空產(chǎn)品領(lǐng)域及設(shè)備成品加改裝、整機(jī)/部件維修等航空服務(wù)領(lǐng)域，主要從事以復(fù)合材料的性能研究、工藝結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和應(yīng)用技術(shù)為核心的航空產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售與直升機(jī)整機(jī)/部件維修業(yè)務(wù)。
哈飛集團(tuán)航空產(chǎn)品以直升機(jī)整機(jī)為主導(dǎo)產(chǎn)品，涵蓋研發(fā)、試驗(yàn)、試飛、生產(chǎn)、改型等全部工藝流程，已形成成熟、完善的業(yè)務(wù)體系，構(gòu)建起一機(jī)多型、系列發(fā)展的產(chǎn)品格局，全方位滿足客戶需求。哈飛集團(tuán)直升機(jī)整機(jī)主要產(chǎn)品包括直-9、直-19等系列直升機(jī)。此外，哈飛集團(tuán)依托先進(jìn)復(fù)合材料技術(shù)與整機(jī)研發(fā)制造優(yōu)勢(shì)，建立起以機(jī)身、機(jī)翼、起落架等配套部件為代表的整機(jī)大部件業(yè)務(wù)。
哈飛集團(tuán)航空服務(wù)主要包括設(shè)備成品加改裝、整機(jī)/部件維修等業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)多年積累維修及加改裝業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，哈飛集團(tuán)具備專業(yè)化的整機(jī)定檢維修及客戶定制化加改裝能力，能夠快速響應(yīng)并滿足工藝技術(shù)、航材支援、工程支持等服務(wù)需求，在役機(jī)群完好率市場(chǎng)領(lǐng)先，相關(guān)服務(wù)主要由哈飛集團(tuán)下屬子公司哈航維修、錦江維修提供。
哈飛集團(tuán)2021年度、2022年度及2023年1-8月的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成如下：
最近兩年一期哈飛集團(tuán)經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示：
哈飛集團(tuán)在評(píng)估基準(zhǔn)日2022年11月30日的賬面凈資產(chǎn)價(jià)值為185,446.20萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為322,955.09萬(wàn)元，評(píng)估增值137,508.89萬(wàn)元，增值率74.15%。
中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司成立于2003年4月30日，公司注冊(cè)資本54.74億元，公司于2003年10月30日在香港聯(lián)合交易所上市。
航空工業(yè)集團(tuán)直接持有中航科工57.05%的股份，并通過(guò)下屬子公司機(jī)載公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)（香港）有限公司、中航工業(yè)產(chǎn)融控股股份有限公司分別持有中航科工2.30%、0.23%和0.67%的股份，航空工業(yè)集團(tuán)合計(jì)控制中航科工60.25%的股份，為中航科工的控股股東及實(shí)際控制人。截止2023年12月，中航科工股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下所示：
中航科工主營(yíng)業(yè)務(wù)為防務(wù)產(chǎn)品及民用航空產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、制造、銷售和改進(jìn)，為國(guó)內(nèi)外客戶提供直升機(jī)、教練機(jī)、通用飛機(jī)、支線飛機(jī)、航空配套系統(tǒng)等產(chǎn)品及航空工程領(lǐng)域的規(guī)劃、設(shè)計(jì)和咨詢等服務(wù)，并與其他航空產(chǎn)品制造商開(kāi)展合作研發(fā)和生產(chǎn)。2021年及2022年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（合并報(bào)表）如下表所示：
中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司的前身為航空航天工業(yè)部，公司成立于2008年11月6日，注冊(cè)資本640億元，是國(guó)務(wù)院國(guó)資委100%持股的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。
航空工業(yè)主要經(jīng)營(yíng)航空業(yè)務(wù)、非航空民品業(yè)務(wù)及服務(wù)業(yè)等，其中航空業(yè)務(wù)包括軍用航空與防務(wù)及民用航空，非航空民品業(yè)務(wù)主要以工業(yè)制造等為主，包括通用與專用設(shè)備、交通運(yùn)輸、能源與材料、電子信息及電力電氣等，服務(wù)業(yè)主要包括金融、交通運(yùn)輸、工程業(yè)務(wù)、醫(yī)療服務(wù)等。公司2021年及2022年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（合并報(bào)表）如下表所示：
中直股份擬向中航科工、機(jī)載公司在內(nèi)的不超過(guò)35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集配套資金總額不超過(guò)30億元。其中，中航科工擬認(rèn)購(gòu)的募集配套資金金額為2億元，機(jī)載公司擬認(rèn)購(gòu)的募集配套資金金額為1億元，限售期為18個(gè)月。
本次募集配套資金在扣除本次交易有關(guān)的稅費(fèi)及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用后，擬用于新型直升機(jī)與無(wú)人機(jī)研發(fā)能力建設(shè)項(xiàng)目、航空綜合維修能力提升與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、直升機(jī)生產(chǎn)能力提升項(xiàng)目等項(xiàng)目，以及補(bǔ)充本次交易后上市公司和標(biāo)的公司流動(dòng)資金或償還債務(wù)。
新型直升機(jī)研制保障能力建設(shè)項(xiàng)目將充分利用上一代直升機(jī)研制技術(shù)成果，在繼承過(guò)去承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)型號(hào)的技術(shù)基礎(chǔ)和研制能力上，通過(guò)補(bǔ)充生產(chǎn)線相關(guān)設(shè)備、新建某型試驗(yàn)臺(tái)，持續(xù)開(kāi)展新型號(hào)研制保障能力建設(shè)，提升現(xiàn)有研發(fā)、生產(chǎn)手段。
項(xiàng)目總投資金額為23,100.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為23,100.00萬(wàn)元，具體情況如下：
無(wú)人機(jī)研發(fā)及基礎(chǔ)能力建設(shè)項(xiàng)目以某型機(jī)為基礎(chǔ)平臺(tái)，開(kāi)展其無(wú)人化系統(tǒng)改進(jìn)研制，逐步提升無(wú)人機(jī)系統(tǒng)研發(fā)能力，形成研發(fā)體系，在無(wú)人機(jī)系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)、驗(yàn)證平臺(tái)建設(shè)等方面補(bǔ)齊短板，滿足特定場(chǎng)景高強(qiáng)度、高頻次航空運(yùn)輸需求，加強(qiáng)哈飛集團(tuán)無(wú)人機(jī)適航驗(yàn)證能力，為無(wú)人機(jī)適航取證提供技術(shù)支撐。
項(xiàng)目總投資金額為23,770.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為22,800.00萬(wàn)元，具體情況如下：
航空綜合維修能力提升與產(chǎn)業(yè)化-景德鎮(zhèn)維修基地建設(shè)項(xiàng)目主要圍繞直升機(jī)的中修、大修等任務(wù)要求，重點(diǎn)補(bǔ)充整機(jī)分解與裝配、大部件分解與裝配相關(guān)的生產(chǎn)面積；補(bǔ)充整機(jī)裝配和大部件裝配所需檢測(cè)測(cè)試、修理等維修條件。
項(xiàng)目總投資金額為14,900.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為14,900.00萬(wàn)元，具體情況如下：
通過(guò)航空維修能力建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)，哈飛集團(tuán)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)全域維修能力體系建設(shè)，初步滿足以核心用戶送修保障需要，整機(jī)修理范圍覆蓋國(guó)產(chǎn)全譜系直升機(jī)，滿足“十四五”時(shí)期年均航空維修能力，完成某型直升機(jī)試修能力并形成一定批量維修能力，大大降低單機(jī)平均維修周期與成本并同步提升戰(zhàn)傷搶修與常規(guī)維修效率與質(zhì)量。
項(xiàng)目總投資金額為14,200.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為14,200.00萬(wàn)元，具體情況如下：
哈飛集團(tuán)直升機(jī)生產(chǎn)能力提升項(xiàng)目通過(guò)建設(shè)總裝廠房、試驗(yàn)廠房、試飛調(diào)試機(jī)庫(kù)，利用先進(jìn)總裝技術(shù)、檢驗(yàn)試驗(yàn)技術(shù)提升某型直升機(jī)總裝交付、試驗(yàn)檢測(cè)、調(diào)試試飛能力，滿足“十四五”時(shí)期整機(jī)交付任務(wù)，提升整體產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。
項(xiàng)目總投資金額為31,500.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為26,500.00萬(wàn)元，具體情況如下：
通過(guò)某型機(jī)部總裝智能化生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)，將滿足某型直升機(jī)機(jī)身結(jié)構(gòu)研制、整機(jī)裝配、調(diào)試等研制任務(wù)需求，形成某型直升機(jī)機(jī)身結(jié)構(gòu)、整機(jī)裝配批生產(chǎn)能力，推動(dòng)裝配制造核心技術(shù)水平邁上新臺(tái)階，帶動(dòng)公司直升機(jī)工業(yè)體系跨越式發(fā)展。
項(xiàng)目總投資金額為27,300.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為27,300.00萬(wàn)元，具體情況如下：
復(fù)合材料槳葉智能化生產(chǎn)項(xiàng)目主要圍繞某型直升機(jī)復(fù)合材料槳葉批生產(chǎn)任務(wù)要求，補(bǔ)充復(fù)合材料槳葉生產(chǎn)相關(guān)的工藝設(shè)備和生產(chǎn)面積。本項(xiàng)目建成后，將擴(kuò)大昌飛集團(tuán)直升機(jī)復(fù)合材料槳葉生產(chǎn)產(chǎn)能，提升智能化技術(shù)水平，強(qiáng)化直升機(jī)維復(fù)合材料槳葉專業(yè)制造線建設(shè)，進(jìn)一步增厚昌飛集團(tuán)直升機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈核心競(jìng)爭(zhēng)力、夯實(shí)昌飛集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展能力。
項(xiàng)目總投資金額為10,500.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為10,500.00萬(wàn)元，具體情況如下：
復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件柔性化生產(chǎn)項(xiàng)目主要圍繞某型直升機(jī)復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件研制及批產(chǎn)任務(wù)要求，重點(diǎn)補(bǔ)充復(fù)合材料鋪貼、復(fù)合材料熱加工、復(fù)合材料打磨、復(fù)合材料機(jī)械加工等相關(guān)條件。通過(guò)本募投項(xiàng)目建設(shè)，將進(jìn)一步夯實(shí)直升機(jī)復(fù)材結(jié)構(gòu)件核心關(guān)鍵制造技術(shù)，切實(shí)提升復(fù)材結(jié)構(gòu)件研制生產(chǎn)能力，滿足各型直升機(jī)復(fù)材結(jié)構(gòu)件成套批量交付需求，滿足某型直升機(jī)復(fù)材機(jī)身結(jié)構(gòu)研制任務(wù)需要。項(xiàng)目總投資金額為13,600.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為13,600.00萬(wàn)元，具體情況如下：
通過(guò)動(dòng)部件柔性裝配生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)，將形成各型號(hào)動(dòng)部件裝配及試驗(yàn)?zāi)芰Γ瑫r(shí)形成一定的動(dòng)部件批量維修能力，能夠促進(jìn)昌飛公司關(guān)鍵（零）部件核心制造能力、總裝集成及試飛技術(shù)能力、維修服務(wù)保障能力、數(shù)字化信息化生產(chǎn)試驗(yàn)基礎(chǔ)平臺(tái)及智能制造生產(chǎn)單元（生產(chǎn)線）等五大核心重要能力可持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展，不斷鞏固和擴(kuò)大公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
項(xiàng)目總投資金額為11,500.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為11,500.00萬(wàn)元，具體情況如下：
航空應(yīng)急救援重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)項(xiàng)目以高效實(shí)施航空應(yīng)急救援為目標(biāo)，圍繞“天、地、人、機(jī)、救”五要素，逐步構(gòu)建基于“三個(gè)平臺(tái)、一個(gè)中心、一個(gè)體系”的航空應(yīng)急救援體系，包括航空器起降平臺(tái)、航空應(yīng)急救援裝備平臺(tái)、航空應(yīng)急救援人才培育平臺(tái)、航空應(yīng)急救援指揮調(diào)度中心、航空應(yīng)急救援標(biāo)準(zhǔn)體系，達(dá)到指導(dǎo)應(yīng)急救援實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用目的并填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。
項(xiàng)目總投資金額為22,200.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為22,200.00萬(wàn)元，具體情況如下：
天津民用直升機(jī)研發(fā)能力建設(shè)項(xiàng)目利用天津研發(fā)機(jī)構(gòu)開(kāi)展新型號(hào)民機(jī)的研制與改進(jìn)改型業(yè)務(wù)，加快向京津冀地區(qū)布局民機(jī)研發(fā)能力，推動(dòng)津哈兩地能力互補(bǔ)互促，吸引行業(yè)內(nèi)高精尖缺人才服務(wù)公司民機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，爭(zhēng)取區(qū)域內(nèi)相關(guān)有力政策支持，與航空工業(yè)天直基地共同構(gòu)建民用直升機(jī)研產(chǎn)一體化模式。
項(xiàng)目總投資金額為13,400.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額為13,400.00萬(wàn)元，具體情況如下：
中直股份擬使用本次發(fā)行募集資金中的100,000.00萬(wàn)元用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的公司流動(dòng)資金或償還債務(wù)，有利于緩解公司未來(lái)的資金壓力，增強(qiáng)盈利能力，使公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化。
中航科工的具體情況參見(jiàn)本報(bào)告“三、IPO及歷次重組回顧”之“（三）2023年第二次重組——直升機(jī)業(yè)務(wù)整體上市”之“3. 交易對(duì)手方1——中航科工”。
中航機(jī)載系統(tǒng)有限公司成立于2010年7月23日，公司注冊(cè)資本88.31億元，為航空工業(yè)旗下全資子公司。
機(jī)載公司是我國(guó)航空電子、飛行控制、機(jī)電等航空機(jī)載設(shè)備的主要供應(yīng)商，以軍民機(jī)及安全防務(wù)用系統(tǒng)、設(shè)備與專用元器件的技術(shù)發(fā)展、研發(fā)生產(chǎn)、維修及服務(wù)保障為核心，并從事基于核心技術(shù)衍生的高端裝備、新一代信息技術(shù)、高端車載系統(tǒng)等先進(jìn)制造業(yè)務(wù)，形成軍航及防務(wù)、民用航空和先進(jìn)制造業(yè)三大業(yè)務(wù)。公司2021年及2022年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（合并報(bào)表）如下表所示：
在業(yè)務(wù)方面，本次交易前，中直股份為國(guó)內(nèi)各型直升機(jī)提供零部件，同時(shí)也研發(fā)制造多型不同噸位、滿足各類用途的AC系列民用直升機(jī)，以及運(yùn)12和運(yùn)12F系列通用飛機(jī)。本次交易完成后，中直股份將擴(kuò)大直升機(jī)產(chǎn)品范圍，提升直升機(jī)產(chǎn)品整體生產(chǎn)能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)能力將獲得有效提升。
在財(cái)務(wù)方面，本次交易完成后，中直股份的每股收益水平將有所提升，且伴隨各類業(yè)務(wù)逐步發(fā)展，預(yù)計(jì)昌飛集團(tuán)和哈飛集團(tuán)未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況良好，會(huì)不斷提升歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)金額，提升股東回報(bào)。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，根據(jù)本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格及標(biāo)的資產(chǎn)的交易作價(jià)情況，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)完成前后（不考慮配套融資），上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化情況如下：
截止2023年三季度末，中直股份總資產(chǎn)312.59億元，負(fù)債總額210.51億元，公司總體資產(chǎn)負(fù)債率67.34%，較2022年年末上漲了3.65個(gè)百分點(diǎn)。總體來(lái)看，中直股份的資產(chǎn)負(fù)債率保持相對(duì)平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。
2013年中直股份完成重大資產(chǎn)重組后，公司資產(chǎn)、負(fù)債都大幅度上升，但公司資產(chǎn)負(fù)債率基本保持穩(wěn)定。
中直股份的營(yíng)業(yè)收入在2021年達(dá)到上市以來(lái)的峰值，實(shí)現(xiàn)217.90億元的營(yíng)收，當(dāng)年毛利率為12.43%。2023年前三季度，中直股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入157.51億元，較上年同期增長(zhǎng)48.41%，營(yíng)收約為2022年全年?duì)I收的80.88%。
2011年至2022年，中直股份的毛利率均保持在10%以上，2023年前三季度，中直股份總體銷售毛利率為9.14%，為2011年以來(lái)的最低谷。
從凈利潤(rùn)來(lái)看，中直股份在2021年達(dá)到上市以來(lái)的峰值，實(shí)現(xiàn)凈利率9.14億元；2022年，中直股份凈利潤(rùn)大幅下挫，同比下滑57.61%；截至2023年三季度末，公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.80億元，同比增長(zhǎng)595.74%，約占2022年全年凈利潤(rùn)的72.33%。
從凈利率來(lái)看，2022年，中直股份的凈利率為1.99%，系2011年以來(lái)的最低值；2023年三季度公司凈利率進(jìn)一步下挫，僅為1.78%。
扣非后凈利率方面，基本與凈利潤(rùn)保持同步。截至2023年三季度，中直股份實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)2.61億元，較上年同期增長(zhǎng)了1,055.03%。
2011-2022年期間，中直股份的四項(xiàng)費(fèi)用之和呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)，2023年前三季度，四項(xiàng)費(fèi)用之和大幅降低，僅為11.04億元。
在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量方面，中直股份近幾年波動(dòng)較大。2021年全年，中直股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入14.50億元，2022年則實(shí)現(xiàn)凈流出近16.86億元，2023年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出18.42億元。
在投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量方面，中直股份近年來(lái)一直均保持較為平穩(wěn)的波動(dòng)。
在籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量方面，近年來(lái)中直股份則呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2021年中直股份籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出3.55億元，2022年凈流入4.37億元，2023年前三季度，中直股份籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入17.43億元。
2011年至2023年前三季度，中直股份累計(jì)支付各項(xiàng)稅費(fèi)20.98億元，2013-2022年期間，公司年均支付各項(xiàng)稅費(fèi)1.36億元；2023年前三季度，中直股份即支付各項(xiàng)稅費(fèi)近7億元，占13年來(lái)繳稅總額的三分之一。
截止2022年末，中直股份在職員工人數(shù)共計(jì)10,668人，員工人均創(chuàng)收182.54萬(wàn)元，人均創(chuàng)利3.63萬(wàn)元。
人工人數(shù)自2013年重組以來(lái)。基本保持穩(wěn)定并城逐年下降的趨勢(shì)；人均創(chuàng)收自2013年以來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，但人均創(chuàng)利基本保持穩(wěn)定。
從支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金來(lái)看，公司的用工成本不斷攀升，截至2022年末，公司用工成本為23.63萬(wàn)元/人/年。
除權(quán)后，中直股份在2015年5月末，達(dá)到了股價(jià)的最高峰，為93.18元/股；截止2023年末，公司股價(jià)收于38.53元/股。
但總體來(lái)看，自2008年后，中直股份的股價(jià)總體走勢(shì)均強(qiáng)于上證指數(shù)。
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