天樞觀察：云南省經(jīng)濟(jì)與財政發(fā)展水平及投融資公司負(fù)債情況
來源：云南天樞玉衡
發(fā)布時間：2023-07-11
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云南省是中國面向南亞東南亞的輻射中心，地處中國西南，與東南亞、南亞三大區(qū)域的結(jié)合部，與越南、老撾、緬甸接壤，毗鄰柬埔寨、泰國、孟加拉和印度，入選國家自由貿(mào)易試驗區(qū)，是長江經(jīng)濟(jì)帶重要組成部分，全國熱門旅游目的地和文旅大省，享有有色王國、植物王國和動物王國的美譽(yù)；云煙、云花與怡人的氣候享譽(yù)全國。
先秦時楚國大將莊蹻入滇，將中原文化首次帶入當(dāng)時被稱為“西南夷”的云貴地區(qū)；漢武帝時期，在云南設(shè)立隸屬于益州的益州郡，郡治在現(xiàn)在的昆明市滇池南岸的晉寧區(qū)；后諸葛亮南征，帶入更多的中原文化，設(shè)立了更多的州縣；唐時南詔國與宋時大理國，均與中原文化密不可分；元朝起在云南設(shè)立行省，從部分藩屬、部分歸屬完全轉(zhuǎn)為中央政府所轄的一行省，隨后開科取士、創(chuàng)建孔廟，標(biāo)志著中原文化成為云南的主導(dǎo)文化；明時朱沐英南征后，進(jìn)一步鞏固了中原文化在云南的主導(dǎo)地位；清朝平定三藩之亂后到雍正時期，云南大規(guī)模實行改土歸流，使云南的政治、文化、經(jīng)濟(jì)、社會，完全融入中華民族發(fā)展的主流之中；民國肇始，云南一度是開革命風(fēng)氣之先河的進(jìn)步地區(qū)；1950年盧漢和平起義后，隨著二野四兵團(tuán)陳謝大軍入昆，云南獲得了徹底的解放。建國后，云南的煙草、有色、水電、中成藥及旅游產(chǎn)業(yè)在全國發(fā)展地位非常突出，交通基礎(chǔ)設(shè)施最近幾年獲得較快發(fā)展，高速公路通車?yán)锍坛^10000公里，居全國第2位，僅次于廣東省。
云南省下轄16個地級行政區(qū)，其中8個地級市，8個自治州，17個市轄區(qū)、18個縣級市、65個縣，29個自治縣，合計129個縣級區(qū)劃。截至2021年，云南省的常住人口為4,690萬人，是中國民族種類最多的省份。
2022年前三季度云南省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值20,817.86億元，同比增長3.8%。全省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.3%，規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量2,869.93億千瓦時，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長8.0%，實現(xiàn)社會消費品零售總額7,948.20億元，居民人均可支配收入19,339元。
一、云南省近年經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展情況概覽
（一）經(jīng)濟(jì)總量及在全國的地位
1. 云南經(jīng)濟(jì)總量情況
近年來，云南省地方經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，2021年經(jīng)濟(jì)總量為27,146.76億元，在全國排名18位，位居中下；2021年GDP增速為7.3%，低于全國平均水平0.8個百分點。
2. 人均GDP情況
最近十年，云南省人均地區(qū)生產(chǎn)總值不斷提高，2021年達(dá)到57,686元，排大陸31個省區(qū)的第22位，雖然遠(yuǎn)低于全國平均水平的80,976元，但領(lǐng)先于青海、西藏、吉林、河北、寧夏、貴州、廣西、黑龍江和甘肅等省區(qū)。
3. 居民人均可支配收入
在居民收入方面，近三年云南省城鎮(zhèn)常住居民人均可支配收入增速有所波動，但2021年規(guī)模跨過4萬元；農(nóng)村常住居民人均可支配收入增速相對較高，2019年、2021年增速均在10%以上。
4.其他主要經(jīng)濟(jì)發(fā)展動態(tài)
在農(nóng)業(yè)方面，2021年云南全省農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值6,351.82億元，比上年增長10.4%；糧食總產(chǎn)量1,930.30萬噸，烤煙產(chǎn)量82.18萬噸，鮮切花產(chǎn)量158.33億枝。
在工業(yè)和建筑業(yè)方面，2021年云南全年全部工業(yè)增加值6555.76億元，比上年增長7.9%。規(guī)模以上工業(yè)增加值增長8.8%。
在固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)業(yè)方面，2021年云南省年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）比上年增長4.0%；但全年房地產(chǎn)開發(fā)投資4309.93億元，比上年下降4.3%。
在國內(nèi)貿(mào)易和對外經(jīng)濟(jì)方面，2021年云南省全年社會消費品零售總額10731.80億元，比上年增長9.6%，全年外貿(mào)進(jìn)出口總額486.59億美元，比上年增長24.4%。
在證券業(yè)方面，全年云南企業(yè)通過證券市場累計融資164.81億元，比上年增加57.59億元。其中，A股再融資（包括配股、公開增發(fā)、非公開增發(fā)）112.26億元，增加14.70億元；云南企業(yè)通過發(fā)行公司債及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品融資157.64億元，減少367.78億元。年末全省有上市公司41家，總股本681.92億股；總市值10964.01億元，增加3419.75億元；截止2022年11月21日，云南共有A股上市公司42家，H股4家，另外已過會待發(fā)行2家；但不包括主要業(yè)務(wù)及資產(chǎn)在云南的德方納米，也不包括云南人為實際控制人的奧維通信等上市公司。
（二）云南省內(nèi)各州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對比
過去10年，云南及各州市GDP都有了較大幅度的增長，具體數(shù)據(jù)如下表所示：
1. 昆明市占云南省經(jīng)濟(jì)總量的四分之一強(qiáng)
各州市中，昆明2021年實現(xiàn)GDP7,222.50億元一枝獨秀領(lǐng)先其余各州市；曲靖3,393.91億元、紅河州2,742.12億元、玉溪2,352.3億元為第二梯隊；大理州、楚雄州、昭通市、文山州、保山市和普洱市為第三梯隊，GDP介于1000-1600億元之間緊隨其后；臨滄市、西雙版納州、麗江市、德宏州、迪慶州和怒江州的GDP均未過千億為第四梯隊。
盡管昆明市的GDP總量遙遙領(lǐng)先，但2021年曲靖市和楚雄州的GDP增速分別為12.0%和11.2%，分別排省內(nèi)第一和第二名；而德宏州則是全省唯一一個GDP負(fù)增長的州市。
2022年前三季度，云南省GDP前四名仍然保持昆明市、曲靖市、紅河州和玉溪市不變，但楚雄州GDP超越大理州排名第五。
2. 云南省內(nèi)各州市人均GDP對比
從人均GDP來看，2021年玉溪市人均GDP為全省最高，達(dá)10.46萬元/人，昆明市人均GDP8.54萬元/人排名第二，迪慶州人均GDP7.55萬元/人緊隨其后；除德宏州外，其他各州市2021年的人均GDP均較2020年有所增加。
（三）云南社會融資規(guī)模
近十年來，云南省的社會融資規(guī)模總體呈現(xiàn)上升趨勢。截止2021年末，云南省社會融資規(guī)模為4,783億元。
截止2022年上半年，云南省社會融資規(guī)模為2,930億元。其中：人民幣貸款2,024億元，政府債券961億元。
Tips：
社會融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對實體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。社會融資規(guī)模是指一定時期內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額，是增量概念。這里的金融體系為整體金融的概念，從機(jī)構(gòu)看，包括銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業(yè)務(wù)市場等。具體看，社會融資規(guī)模主要包括人民幣貸款、外幣貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、企業(yè)債券、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資、保險公司賠償、投資性房地產(chǎn)和其他金融工具融資十項指標(biāo)。
（四）云南總體產(chǎn)業(yè)布局
云南省三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由2016年的14.8：39.0：46.2調(diào)整為2021年的14.3：35.3：50.4，形成了“三二一”的產(chǎn)業(yè)格局，以二、三產(chǎn)業(yè)為主，且第三產(chǎn)業(yè)占比有所提高，而第一、二產(chǎn)業(yè)占比均有所下降。
與全國平均水平相比，云南第二產(chǎn)業(yè)占比偏低且以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，形成了以煙草、礦產(chǎn)、電力等產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的工業(yè)體系格局。其中，煙草工業(yè)是云南省最大的支柱產(chǎn)業(yè)，云南省是全球最大的優(yōu)質(zhì)烤煙產(chǎn)區(qū)，云南省煙葉產(chǎn)量占全國的45%左右。電力產(chǎn)業(yè)以水電為主，電力總裝機(jī)突破1億千瓦、居全國第7位，礦產(chǎn)業(yè)以磷化工、有色金屬為主。
需要特別指出的是，云天化集團(tuán)是全國最大的磷化工及磷肥生產(chǎn)企業(yè)，云錫控股是全球最大的錫冶煉及加工企業(yè)，云銅的電解銅產(chǎn)量排全國第三，云鋁則是中國最大綠色的電解鋁上市企業(yè)，華能水電是全國第二大水電上市企業(yè)，國內(nèi)動力電池正極材料磷酸鐵鋰全國第二大生產(chǎn)企業(yè)德方納米的主要產(chǎn)能均在云南。
近年來，生物醫(yī)藥和大健康產(chǎn)業(yè)、旅游文化產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)、高原特色現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)裝備制造業(yè)、食品與消費品制造業(yè)成為云南省八大重點產(chǎn)業(yè)。
金融業(yè)方面，云南省金融總量持續(xù)擴(kuò)張。近三年全省金融機(jī)構(gòu)人民幣各項存款余額保持增長，但2021年增速較回落較多，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額增速保持在11%左右，處于較快水平。2021年也是近年來，唯一貸款余額超越存款余額的一年。
（五）云南外貿(mào)進(jìn)出口情況
2021年全年外貿(mào)進(jìn)出口總額486.59億美元，比上年增長24.4%。其中，出口總額273.46億美元，增長23.5%；進(jìn)口總額213.13億美元，增長25.4%。對歐盟進(jìn)出口28.51億美元，增長49.2%；對東盟進(jìn)出口192.34億美元，增長7.7%。
2021年全年，云南省固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）比上年增長4.0%。分三次產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資增長30.0%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長2.8%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長2.1%。
單獨看房地產(chǎn)行業(yè)，2021年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資4309.93億元，比上年下降4.3%，其中，商品住宅投資3175.11億元，下降4.3%；辦公樓投資174.99億元，增長14.3%；商業(yè)營業(yè)用房投資427.74億元，下降13.5%。
全年商品房施工面積29148.14萬平方米，比上年增長13.0%；商品房屋竣工面積2540.97萬平方米，增長55.1%；商品房銷售面積3880.84萬平方米，下降20.1%；商品房銷售額2962.52億元，下降25.4%。
2021年云南省土地成交價款167.31億元，較2020年下跌了53.70%。
二、云南省財政收支情況
云南省財政總規(guī)模，即一般公共預(yù)算收入財力、政府性基金收入和國有資本預(yù)算收入的總額逐年上升，財政總收入以一般公共預(yù)算財力為主。
全省財政收入逐年上升，成為全省財政總收入的主要支撐，占財政總收入的比重在80%上下。其中，一般公共預(yù)算收入逐年增長，但增長速度較為緩慢；中央轉(zhuǎn)移支付規(guī)模有所波動，上級補(bǔ)助收入穩(wěn)定性一般。2016-2021年上級補(bǔ)助收入占財政總收入的比重均在50%以上，2018年占比超過60%，云南財政總收入對上級補(bǔ)助收入的依賴程度較大，自身財政實力一般。
2022年1-10月，云南全省地方一般公共預(yù)算收入完成1,580.2億元，剔除增值稅留抵退稅396.4億元后同口徑增長4.1%，按自然口徑計算下降15.6%；全省地方一般公共預(yù)算收入中的稅收收入完成992億元，剔除留抵退稅396.4億元后同口徑增長7.1%，按自然口徑計算下降21.9%；非稅收入完成588.2億元，比上年同期下降2.2%；全省政府性基金預(yù)算收入完成422.7億元，比上年同期下降48.5%。全省政府性基金預(yù)算收入完成422.7億元，比上年同期下降48.5%。
2021年云南省政府性基金收入較2020年下滑了30%，主要原因是2021年國有土地使用權(quán)出讓收入較2020年下滑了35%，土地出讓較為低迷。
2016-2021年，國有資本經(jīng)營預(yù)算收入占財政總規(guī)模的比例均不足1%。
（一）全省地方一般公共預(yù)算收支情況
根據(jù)云南省地方財政決算報告披露，云南省一般公共預(yù)算收入總額在2020年首次突破了8,000億元，一般公共預(yù)算收入則在2019年首次突破2,000億元；中央補(bǔ)助收入（轉(zhuǎn)移性收入）占一般公共預(yù)算收入總額的比例在2018年超過70%，2019-2021年中央補(bǔ)助收入（轉(zhuǎn)移性收入）占一般公共預(yù)算收入總額的比例則在50%附近。此外，地方政府一般債務(wù)收入在逐年降低。
2017-2020年，一般公共預(yù)算收入的增速均不及一般公共預(yù)算支出的增速；2021年是近5年來，唯一一次一般公共預(yù)算收入的增速實現(xiàn)對一般公共預(yù)算支出的增速的反超，且一般公共預(yù)算支出的增速呈現(xiàn)負(fù)增長。
總體來看，云南省財政總收入對上級補(bǔ)助收入的依賴程度較大，財政自給率偏低，財稅質(zhì)量及自身財政實力一般。
2022年1—10月，全省地方一般公共預(yù)算收入完成1580.2億元，剔除增值稅留抵退稅396.4億元后同口徑增長4.1%，按自然口徑計算下降15.6%。
其中，土地增值稅完成74.2億元，比上年同期下降20.4%；契稅完成65.6億元，比上年同期下降34.9%；房產(chǎn)稅完成33.5億元，比上年同期下降7.8%；城鎮(zhèn)土地使用稅完成22.6億元，比上年同期增長0.3%；耕地占用稅完成17.6億元，比上年同期增長92.6%。
2022年1-10月，土地增值稅完成74.2億元，比上年同期下降20.4%；契稅完成65.6億元，比上年同期下降34.9%；房產(chǎn)稅完成33.5億元，比上年同期下降7.8%；城鎮(zhèn)土地使用稅完成22.6億元，比上年同期增長0.3%；耕地占用稅完成17.6億元，比上年同期增長92.6%。
云南省一般公共預(yù)算收入于2019年首次突破2,000億元大關(guān)，近年規(guī)模持續(xù)增長，2021年實現(xiàn)地方一般公共預(yù)算收入2,278.24億元，比2020年決算數(shù)增收161.6億元，增長7.6%居全國第20位。
從收入構(gòu)成來看，云南省一般公共預(yù)算收入以稅收收入為主，近年來稅收收入占一般公共預(yù)算收入的比重穩(wěn)定在65%上下，但稅收收入的增速較為緩慢；2019年開始，非稅收入的增速超越了稅收收入。
2021年，全省地方一般公共預(yù)算收入中的稅收收入完成1,514.2億元，同比增長4.2%；非稅收入完成764億元，同比增長15.1%。
其中，土地和房地產(chǎn)相關(guān)稅收中，契稅完成120.3億元，同比下降0.3%；土地增值稅完成128.9億元，同比增長24.4%；房產(chǎn)稅完成57.4億元，同比增長13.5%；城鎮(zhèn)土地使用稅完成42億元，同比下降1.9%；耕地占用稅完成20.1億元，同比下降20.2%。
分級次看，2021年省本級一般公共預(yù)算收入完成419.95億元，同比增長16.7%；州市、縣市區(qū)級收入完成1,858.3億元，同比增長5.8%。
其中，昆明市一般公共預(yù)算收入完成689.12億元，在各州市中遙遙領(lǐng)先；其余過百億的州市還有曲靖市、紅河州、玉溪市和大理州，分別完成167.02億元、160.62億元、143.80億元和111.78億元。
2. 地方一般公共預(yù)算支出情況
2022年1—10月，全省地方一般公共預(yù)算支出完成5，683.8億元，比上年同期增長1.3%。
分級次看，省本級支出完成1352.3億元，比上年同期增長16.6%；州市、縣市區(qū)級支出完成4331.5億元，比上年同期下降2.7%。
2021年，全省地方一般公共預(yù)算支出完成6,634.4億元，剔除政策性等不可比因素后，同口徑增長3.1%。
從支出結(jié)構(gòu)來看，一般公共預(yù)算支出主要用于教育支出、科學(xué)技術(shù)支出、文化旅游體育與傳媒支出、社會保障和就業(yè)支出、衛(wèi)生健康支出、節(jié)能環(huán)保支出、城鄉(xiāng)社區(qū)支出、農(nóng)林水支出、交通運輸支出和債務(wù)付息支出幾個方面。
分級次看，2021年，省本級支出完成1,377.7億元，同比增長1.9%；州市、縣市區(qū)級支出完成5,256.7億元，同比下降6.5%。
（二）全省政府性基金預(yù)算收支情況
根據(jù)云南省地方財政決算報告披露，近六年來云南省一般公共預(yù)算支出總額，每兩年即有一個飛躍：2016-2017年政府性基金預(yù)算收入為1,000億級、2018-2019年為2,000億級、2020-2021年為3,000億級。
政府性基金預(yù)算收入總額主要由政府性基金預(yù)算收入和地方政府專項債務(wù)收入構(gòu)成，政府性基金預(yù)算收入則主要來源于國有土地使用權(quán)出讓收入。
自2018年至今，云南省政府性基金預(yù)算支出的增速就始終高于政府性基金預(yù)算收入的增速。此外，政府性基金預(yù)算收入自2020年開始負(fù)增長，2021年增速為-30%；政府性基金預(yù)算支出在2021年的增速為-27%。
1. 政府性基金預(yù)算收入情況
近年來云南省政府性基金收入主要由國有土地使用權(quán)出讓收入構(gòu)成，其易受房地產(chǎn)市場和土地市場波動的影響。
2022年1—10月，全省政府性基金預(yù)算收入完成422.7億元，比上年同期下降48.5%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入完成303.8億元，比上年同期下降56.9%。分級次看，省本級政府性基金預(yù)算收入完成45.9億元，比上年同期增長7.2%；州市、縣市區(qū)級政府性基金預(yù)算收入完成376.8億元，比上年同期下降51.6%。
2021年，全省政府性基金預(yù)算收入完成1,087億元，比2020年決算數(shù)減收471.4億元，下降30.3%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入完成907億元，同比減收489.4億元，下降35%。
2010-2021年的12年間，云南省國有土地使用權(quán)
出讓收入始終是政府性基金預(yù)算收入的主要來源，二者增速幾乎保持同步；除2010、2014和2015年三年外，國有土地使用權(quán)出讓收入占政府性基金預(yù)算收入的比重始終在80%以上，2018-2020年占比更是超過了90%。云南省政府性基金收入在2019年達(dá)到1,583.75億元的峰值，2019年國有土地使用權(quán)出讓收入占云南省政府性基金收入的比重也同樣達(dá)到了92.43%的高點。
分級次看，省本級政府性基金預(yù)算收入2021年完成52.6億元，同比下降21.1%；州市、縣市區(qū)級政府性基金預(yù)算收入完成1,034.4億元，同比下降30.7%。
2. 政府性基金預(yù)算支出情況
2022年1—10月，全省政府性基金預(yù)算收入完成422.7億元，比上年同期下降48.5%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入完成303.8億元，比上年同期下降56.9%。分級次看，省本級政府性基金預(yù)算收入完成45.9億元，比上年同期增長7.2%；州市、縣市區(qū)級政府性基金預(yù)算收入完成376.8億元，比上年同期下降51.6%。
2021年，全省政府性基金預(yù)算支出完成2,150.3億元，比2020年決算數(shù)減支798.2億元，下降27.07%。
分級次看，2021年，省本級政府性基金預(yù)算支出完成140.8億元，同比下降18.4%；州市、縣市區(qū)級政府性基金預(yù)算支出完成2,009.5億元，同比下降27.6%。
綜上所述，云南省近年來公共預(yù)算收入增速較緩，財稅質(zhì)量一般，依賴轉(zhuǎn)移性收入，政府性基金收入大幅下降，對債務(wù)保障較弱。
（三）全省國有資本經(jīng)營預(yù)算收支情況
2021年全省國有資本經(jīng)營預(yù)算收入47.8億元，加上中央補(bǔ)助收入0.6億元、上年結(jié)轉(zhuǎn)收入等2.5億元，收入總計50.9億元。
全省國有資本經(jīng)營預(yù)算支出21.4億元，加上向一般公共預(yù)算調(diào)出26.6億元和結(jié)轉(zhuǎn)下年2.9億元，支出總計50.9億元。
省級國有資本經(jīng)營預(yù)算收入21.7億元，加上中央補(bǔ)助收入0.6億元、上年結(jié)轉(zhuǎn)收入等1.1億元，收入總計23.4億元。省級國有資本經(jīng)營預(yù)算支出16.1億元，加上向一般公共預(yù)算調(diào)出等7.6億元、補(bǔ)助下級支出-0.5億元和結(jié)轉(zhuǎn)下年0.2億元，支出總計23.4億元。
（四）全省社會保險基金收支情況
全省社會保險基金收入2,174.6億元，全省社會保險基金支出1,817.1億元，收支相抵，本年收支結(jié)余357.5億元，加上以前年度結(jié)余2,719.2億元，年末滾存結(jié)余3,076.7億元。
省級社會保險基金收入968.4億元，省級社會保險基金支出776億元，收支相抵，本年結(jié)余192.5億元，加上以前年度結(jié)余1,293.9億元，年末滾存結(jié)余1,486.4億元。
三、云南省債務(wù)負(fù)擔(dān)情況
（一）云南地方政府債務(wù)情況
2021年，全國債務(wù)限額為33.27萬億元，其中，一般債務(wù)限額15.11萬億元，專項債務(wù)余額18.17萬億元。云南的地方政府債務(wù)限額為12,266億元，在全國各省區(qū)中，排名第12位，是15個限額超萬億的省市之一。
2021年云南省地方債務(wù)限額12,266億元，其中：一般債務(wù)限額6,446億元，專項債務(wù)限額5,820億元；新增債務(wù)限額為1,482億元，其中：新增一般債務(wù)限額235億元，新增專項債務(wù)限額1,247億元。
截止2021年末，地方政府債務(wù)余額10,982億元，其中：一般債務(wù)余額5,666億元，專項債務(wù)余額5,316億元。
截止2022年10月末，地方政府債務(wù)余額12,155億元，較2021年末增加1,173億元，增幅為10.68%。其中：一般債務(wù)余額5,783億元，較2021年末增加117億元，增幅為2.06%；專項債務(wù)余額6,371億元，較2021年末增加1,054億元，增幅為19.83%。
從債務(wù)余額的使用情況來看，云南省地方政府債務(wù)余額自2017年開始即未超過國家劃定的債務(wù)限額的90%，且呈現(xiàn)緩慢下降的態(tài)勢。
從債券余額的增速來看，近年來云南省專項債務(wù)的增速較為明顯，尤其在2020年一度增速接近50%；一般債務(wù)則保持較為緩慢的增長。
分層級來看，2021年云南省本級地方政府負(fù)債限額為2601.5億元，省本級的地方政府債務(wù)余額亦為2601.5億元，其中一般債務(wù)2,388.8億元，專項債務(wù)212.7億元。
云南省本級專項債務(wù)余額自2020年開始增幅較大，但由于專項債務(wù)余額本身金額較小，因此云南省本級債務(wù)余額增速仍較為平緩。
（二）云南地方政府債券發(fā)行與還本付息情況
2021年全年，云南省地方政府合計發(fā)行債券2,282億元，新增債券發(fā)行1,490億元，發(fā)行再融資債券793億元，截止2021年末，債券余額為10,909億元，也是云南省地方債券余額首次突破萬億。
2022年1-10月，云南省地方政府合計發(fā)行債券2,207億元。其中，新增債券1,318億元，發(fā)行再融資債券890億元，截止2022年10月末，債券余額為12,115億元。
從增速來看，自2016年至今，云南省債券余額的增速一直在下降，2021年10月末較2021年末債券余額亦只增加了11.06%。
從還本付息來看，2020年云南省地方債券還本付息額首次突破千億，2021年云南省債券合計還本付息1,271億元，其中還本額929億元，付息額342億元；2022年1-10月云南省債券合計還本付息1,381億元，其中還本額1,035億元，付息額346億元。
總體來看，云南省地方債券還本付息總額的增速與債券余額的增速基本保持一致，也呈現(xiàn)逐年放緩的態(tài)勢。
（三）云南地方政府債券在一級市場發(fā)行情況
近年來，云南地方政府債券主要在銀行間債券市場和交易所市場發(fā)行，2021年在柜臺市場發(fā)行3億元，截止2021年末暫未在自貿(mào)區(qū)市場發(fā)行債券。
從在各個市場發(fā)行金額的占比來看，云南地方政府債券在2015-2016年都集中在銀行間債券市場發(fā)行，2021年又重新回到主導(dǎo)地位；2017年開始，云南地方政府債券開始在交易所市場發(fā)現(xiàn)，并迅速擴(kuò)大其占比，在2019年時達(dá)到峰值。
四、云南省內(nèi)各投融資平臺公司總體情況
受中央對投融資平臺公司融資政策調(diào)整及地方政府債務(wù)風(fēng)險化解等因素綜合影響，2021年發(fā)改委和證監(jiān)會監(jiān)管的新增債券融資通道基本收緊，交易商協(xié)會監(jiān)管的新增債券融資也多限于借新還舊。
截止2022年10月31日，云南省、昆明市及云南各州市所屬投融資平臺公司共計58家企業(yè)有發(fā)行各類存量債券2759.78，有息債務(wù)金額合計22,357.76億元。
特別需要說明的是，有以下幾個方面請讀者引起關(guān)注：
一是，本文所指云南省內(nèi)各投融資平臺公司，指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。包括各類綜合性投資公司，如建設(shè)投資公司、建設(shè)開發(fā)公司、投資開發(fā)公司、投資控股公司、投資發(fā)展公司、投資集團(tuán)公司、國有資產(chǎn)運營公司、國有資本經(jīng)營管理中心等，以及行業(yè)性投資公司，如交通投資公司、土地開發(fā)投資公司等。
不包括由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)成立的經(jīng)營性公司，例如昆鋼控股、云天化集團(tuán)、冶金集團(tuán)、云錫控股、云銅集團(tuán)都不在本文所列范圍內(nèi)；
未發(fā)行公開債券的投融資平臺公司亦不在本次統(tǒng)計中。
二是，在國內(nèi)因監(jiān)管機(jī)構(gòu)不同，債券的發(fā)行一般習(xí)慣上分為以下幾類：
(1)發(fā)改委監(jiān)管的企業(yè)債，包括公募債券、私募債券、項目收益?zhèn)龋?/span>
(2)證監(jiān)會（交易所）監(jiān)管的公司債，包括中小私募債、并購債、可交換債、可轉(zhuǎn)債等；
(3)交易商協(xié)會監(jiān)管的債務(wù)融資工具，包括短期融資券（短融,CP）、中期票據(jù)（中票,MTN）、中小企業(yè)集合票據(jù)(SMECN)、超級短期融資券（超短融,SCP）、非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具（PPN）、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）等類型；
(4)人民銀行、銀監(jiān)會監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化（企業(yè)ABS）、金融債和海外市場的美元債、歐元債等等。
這些本質(zhì)上都是債券，本文所指的債券包括公司債、私募債、一般短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、定向工具PPN等。
三是，本文所指有息債務(wù)包括：短期借款、交易性金融負(fù)債、衍生金融負(fù)債、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付利息、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、其他流動負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券、融資租賃、長期應(yīng)付款和其他非流動負(fù)債。
其中：其他流動負(fù)債通常核算短期融資券融資，其他非流動負(fù)債中往往包含著信托、資管、ABS等非標(biāo)融資，長期應(yīng)付款中含有大量的融資租賃及PPP后續(xù)應(yīng)付款，但并非其他流動負(fù)債、其他非流動負(fù)債和長期應(yīng)付款全部都是有息債務(wù)，鑒于企業(yè)未披露具體的財務(wù)報表附注，本文不精準(zhǔn)的將其均歸為有息負(fù)債，因此實際對外的有息負(fù)債余額同樣要少于上述數(shù)據(jù)，但不影響整體情況；
四是，這些企業(yè)之間有相互拆借，因此實際對外的有息負(fù)債余額要少于本文所統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，但不影響整體情況；
五是，由于劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)、評估資產(chǎn)和賬務(wù)處理等因素，相比實實在在的負(fù)債而言，這類公司的資產(chǎn)存在大量水分，因此資產(chǎn)負(fù)債率不具備實際財務(wù)含義；
六是，由于樣本企業(yè)只涉及有公開市場融資的投融資公司及公用事業(yè)企業(yè)，并不能完整反映當(dāng)?shù)氐膶嶋H投融資公司債務(wù)情況；但是不能公開市場融資的投融資公司，從商業(yè)銀行及信托、租賃等融資也較為有限；所以樣本企業(yè)的代表性還較強(qiáng)的。
在58家有公開市場融資的企業(yè)中，不論是發(fā)債規(guī)模，亦或是企業(yè)有息負(fù)債情況，90%均集中在云南省級投融資平臺公司和昆明市及區(qū)縣的融資平臺公司中，而云南省各州市投融資平臺公司的發(fā)債規(guī)模和有息負(fù)債僅占全省總額的10%，籌融資結(jié)構(gòu)非常集中。
分大類來看，有公開發(fā)債的投融資平臺存量債券規(guī)模2,870.73億元，其中，云南省級企業(yè)存量債券規(guī)模1,592.98億元，占全省存量債券規(guī)模的58%；昆明市及區(qū)縣企業(yè)存量債券規(guī)模916.75億元，占全省存量債券規(guī)模的33%；云南省各地州企業(yè)存量債券規(guī)模250.05億元，占全省存量債券規(guī)模的9%。
有公開發(fā)債的投融資平臺的有息債務(wù)合計22,225.43億元，其中，云南省級企業(yè)有息債務(wù)合計14,400.14億元，占全省存量債券規(guī)模的64%；昆明市及區(qū)縣企業(yè)有息債務(wù)合計5,540.69億元，占全省存量債券規(guī)模的25%；云南省各地州企業(yè)有息債務(wù)合計2,434.94億元，占全省存量債券規(guī)模的11%。
在債券存量余額方面，58家企業(yè)合計債券存量數(shù)量305只，余額規(guī)模2,759.78億元。分級次看，58%的存量債券規(guī)模屬于云南省級投融資平臺，昆明市及各區(qū)縣投融資平臺的占比為33%。
省內(nèi)有公開市場融資的58家投融資平臺公司存量債券截止2022年10月31日合計2,759.78億元，其中：在1年以內(nèi)將到期的存量債券1,236.37億元，占存量債券規(guī)模的比例為44.80%；在1-3年將到期的存量債券1,113.74億元，占存量債券規(guī)模的比例為40.36%；在3-5年將到期的存量債券243.21億元，占存量債券規(guī)模的比例為8.81%；在5年以后才會到期的存量債券166.46億元，占存量債券規(guī)模的比例為6.03%。
在有息債務(wù)方面，截止58家企業(yè)披露的最新財務(wù)報告，各企業(yè)有息債務(wù)合計22,375.76億元。
從有息債務(wù)的類別來看，58家企業(yè)的長期借款合計11,520.72億元，占有息債務(wù)總額的52%；一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債和長期應(yīng)付款分別為2,482.73和2,491.96億元，各占有息債務(wù)總額的11%；應(yīng)付債券2,253.89億元，占有息債務(wù)總額的10%；短期借款1,874.56占有息債務(wù)總額的8%。
分層級看，云南省級投融資平臺公司有息債務(wù)合計14,400.14億元，占58家平臺公司有息債務(wù)總額的64.36%；昆明市及區(qū)縣投融資平臺公司有息債務(wù)5,540.19億元，占24.76%；云南各地州投融資平臺公司有息債務(wù)2,434.94億元，占10.88%。
在企業(yè)評級方面，企業(yè)主體評級為AAA的企業(yè)6家，分別為云南省投集團(tuán)、云南能投集團(tuán)、云南建投集團(tuán)、云南交投集團(tuán)、昆明交投和昆明軌道；企業(yè)主體評級為AA+的企業(yè)18家、企業(yè)主體評級為AA的企業(yè)28家、企業(yè)主體評級為AA-的企業(yè)4家，企業(yè)主體評級為BBB-的企業(yè)1家，還有1家企業(yè)未獲得企業(yè)主體評級。
分層級來看：云南省級平臺公司主體評級均為AAA（4家）或AA+（6家）；昆明市級及區(qū)縣級平臺公司中，AAA評級企業(yè)2家，AA+評級10家，AA評級8家；云南省地州級平臺公司中，2家企業(yè)主體評級為AA+，20家企業(yè)為AA，AA-企業(yè)4家，BBB-企業(yè)1家，另有1家企業(yè)系發(fā)行項目收益?zhèn)醋銎髽I(yè)主體評級。
0871-63190078